房地产市场风险管理的原理（复旦大学房地产总裁班）

　　风险意味着未来收益的不确定性，所以风险既对应着未来的成本损失，又可能意味着意外的收益，风险发生的概率决定了成本或收益的发布情况。如果能够预测未来风险发生的概率并采取积极的措施，那么高风险就可以转化为高收益。因此，能否对房地产市场风险进行有效的监管与控制，是房地产企业成败的关键因素。风险的监管与控制必须坚持以下几点：

　　（1）房地产风险的转移原因。房地产市场风险的建立必须能满足风险收益和风险损失之间的共同需要，并通过风险定价来达到风险转移。以间接税为例，其征收增加了开发商的成本和经营风险，因此为了减少损失，开发商则会通过提高房地产销售价格而将风险转移给置业投资者和个人消费者。

　　(2)房地产市场风险的分散原理。房地产市场风险的分散原理主要包括资产组合及发展资本市场两种。前者是投资者分散投资风险的一种常用方法，它针对于多种预期收益率不等的资产，合理安排风险投资的概率结构。发展资本市场尤其是二级抵押贷款市场可以解决银行长期债权的流动性风险，把由银行一家集中承担的风险分散给持有和购买抵押贷款资产的投资者。这种资产的风险也因为多个投资者的参与而产生了新的整合，风险的量与质都发生了相应变化。

　　（3）房地产市场风险的替代原理。房地产市场风险的替代原理主要包括风险与收益的替代、风险与时间的替代、风险与空问的替代、风险与技术的替代及风险与成本的替代等多种形式。

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