CPI仍将保持低通胀水平|金融资讯

连平 | 中国首席经济学家论坛理事长，交通银行首席经济学家，复旦大学校友

根据国家统计局公布的数字，1月CPI环比上涨0.5%，同比上涨1.8%；PPI环比下降0.5%，同比下降5.3%。

“春节临近物价季节性上行，雨雪天气推升食品类价格。”连平表示，根据商务部公布的周频农产品(000061,股吧)价格指数，1月份前三周食品价格涨多跌少，整体上涨幅度加大。除了水产品价格基本稳定以外，其他主要食品价格都有所上升。蔬菜类价格环比涨幅最大，达到8.5%，蛋类价格环比涨幅次之，肉禽类食品价格环比微升。

至于未来CPI的发展趋势，连平认为，货币政策在稳健的基础上偏向宽松调节，流动性的释放将推动CPI小幅上升。2015年第四季度M1增速大幅上行，10、11、12月分别高达14%、15.7%、15.2%，将会带动CPI在2016年一季度末至二季度可能有所上升。

由于不会出现强刺激货币政策，基础货币供应增速难以像2009年末至2010年初那样高达30%以上，因此对CPI的持续抬升作用相对有限。同时，近半年来生猪存栏量已经有所回升至3.9亿头，1月下旬猪粮比价上升至9.1，远高于6.0的盈亏平衡点，因此不具备大幅抬高猪肉价格的条件。

总之，当前宏观经济大背景下物价涨幅总体保持低位运行，不会出现明显的通胀压力，CPI也不会跌入负增长区间，整体保持低通胀状态的概率较大，走势随季节性因素影响而有所波动。