政策放松有助于改善市场悲观预期|复旦大学经济学院金融硕士

张忆东：兴业证券首席策略分析师、研究所副所长，复旦大学经济学院专业学位研究生兼职导师。

1月7日，沪深两市高开后维持窄幅震荡走势，题材股遍地开花，市场做多热情高涨。受金融板块拖累，沪指涨幅有所收敛，而深市反弹力度更为明显。

截至午间收盘，上证综指涨0.44%，报2525.83点；深证成指涨1.16%，报7369.23点；创业板指涨1.53%，报1264.19点。

盘面上，高铁、特高压、5G板块涨幅居前，保险、银行板块跌幅居前。两市共计3000余只个股翻红。

高铁板块上演涨停潮，鼎汉技术（300011.SZ）、海达股份（300320.SZ）、祥和实业（603500.SH）、飞鹿股份（300665.SZ）等6只个股封涨停。

消息面上，近日中国铁路总公司工作会议在京召开。2019年铁路工作的主要目标是：铁路安全保持持续稳定，坚决确保高铁和旅客列车安全；国家铁路完成旅客发送量35.35亿人次、货物发送量33.68亿吨；全国铁路固定资产投资保持强度规模，确保投产新线6800公里，其中高铁3200公里。

5G概念股强势上攻。龙头股东方通信（600766.SH）再度涨停，9个交易日录得7个涨停。特发信息（000070.SZ）跟随涨停，共进股份（603118.SH）、欣天科技（300615.SZ）纷纷走强。

特高压板块人气高涨，置信电气（600517.SH）、风范股份（601700.SH）、通光线缆（300265.SZ）、国电南自（600268.SH）涨停，平高电气（600312.SH）、许继电气（000400.SZ）等个股亦有拉升表现。

大金融板块集体回调，银行股走势低迷，农业银行（601288.SH）、郑州银行（002936.SZ）、张家港行（002839.SZ）纷纷走低，保险股遭遇重创，新华保险（601336.SH）大跌超8%，中国人保（601319.SH）、中国太保（601601.SH）尾随下跌。

兴业证券张忆东表示，国内政策宽松，有助于改善市场对于经济极度悲观的预期。本次降准是2018年以来首次全面降准，也是投放流动性最多的一次。中期来看，放水的力度仍然受到海外环境的影响，信用的传导机制改善也需要时间，经济仍处于调整期。此外，走出险境需要深化市场化改革，资本市场是重要抓手。

配置方面，对于保守型投资者而言，可积极精选香港的中资美元债以及境内可转债。进取型投资者则可围绕流动性预期改善、宏观政策加力对冲、鼓励科技创新等政策红利找机会，例如精选非银、5G、云计算、新能源、军工、新能源车、地产、建筑等。